Αυτή είναι «η χρυσή εποχή της πυρηνικής ενέργειας». Ή τουλάχιστον έτσι μας έχουν πει η κυβέρνηση και άλλοι – και είναι ένας ισχυρισμός που σίγουρα θα ιντριγκάρει ακόμη και τον πιο κυνικό επενδυτή, ειδικά από τη στιγμή που οι μετοχές σε μερικές από τις εταιρείες του τομέα των «πυρηνικών» έχουν υπερδιπλασιαστεί φέτος.
Μέχρι το 2040, οι τραπεζίτες της Goldman Sachs αναμένουν ότι η παγκόσμια πυρηνική παραγωγική ικανότητα θα ανέλθει σε 575 γιγαβάτ, έναντι 378 γιγαβάτ σήμερα, καθώς οι χώρες επικεντρώνονται σε αυτή την τεχνολογία «μετά από πολλά χρόνια ανεπαρκών επενδύσεων». Αυτό θα μπορούσε να καλύψει το 12% της παγκόσμιας ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας, από 9% σήμερα, με ονόματα του FTSE 100, όπως η Centrica (ο όμιλος British Gas) και ο τιτάνας της αεροδιαστημικής και άμυνας Rolls-Royce, να επωφελούνται από την αύξηση.
Στους παράγοντες που οδηγούν σε αυτή τη στροφή περιλαμβάνονται η αυξημένη έμφαση που δίνουν οι δυτικές χώρες στην ενεργειακή ασφάλεια μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και η ώθηση για καθαρή ενέργεια. Η πυρηνική ενέργεια έχει μερικές από τις χαμηλότερες εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα από οποιαδήποτε άλλη πηγή ενέργειας.
Ο Ντέιβιντ Κουμπς, διαχειρίστριας περιουσιακών στοιχείων Rathbones, λέει: «Πριν από τέσσερα ή πέντε χρόνια, η πυρηνική ενέργεια ήταν απαγορευμένη ζώνη. Τώρα όμως είναι σαφές ότι πρέπει να αποτελέσει μέρος μιας ενεργειακής στρατηγικής. Δεν μπορούμε να αποθηκεύσουμε την ενέργεια που παράγεται από τον άνεμο ή τον ήλιο.
Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές θα εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί λόγω της αλλοιωμένης εικόνας της πυρηνικής ενέργειας υπό το φως καταστροφών, όπως η Φουκουσίμα στην Ιαπωνία το 2011 και το Θρι Μάιλ Άιλαντ στις ΗΠΑ το 1979. Το Θρι Μάιλ Άιλαντ έκλεισε επίσημα το 2019. Ωστόσο, το εργοστάσιο επαναλειτουργεί από τον αμερικανικό τεχνολογικό κολοσσό Microsoft, ο οποίος χρειάζεται επιπλέον ενέργεια για τα κέντρα δεδομένων του. Αυτά τα υπόστεγα – γεμάτα υπολογιστές και καλωδιώσεις – απαιτούν την ισχύ «βασικού φορτίου» (αδιάλειπτη) που μπορεί να παρέχει η πυρηνική ενέργεια.
Οι μετοχές της Constellation Energy, ιδιοκτήτριας του Θρι Μάιλ Άιλαντ, έχουν αυξηθεί κατά 75% τον τελευταίο χρόνο στα 319 δολάρια. Η αναγνώριση ότι η πυρηνική ενέργεια μπορεί να είναι η απάντηση βρίσκεται πίσω από την κατασκευή του εργοστασίου Sizewell C στο ανατολικό Σάφολκ, το οποίο, όπως λέγεται, θα παρέχει ενέργεια για 6 εκατομμύρια σπίτια για τουλάχιστον 60 χρόνια.
Η κυβέρνηση έχει δεσμευτεί για 14,2 δισεκατομμύρια λίρες για το δεκαετές αυτό έργο, στο οποίο η Centrica δεσμεύεται με 1,3 δισεκατομμύρια λίρες για μερίδιο 15%. Η Centrica εξετάζει επίσης το ενδεχόμενο να παρατείνει τη διάρκεια ζωής των άλλων εργοστασίων της. Η διαμάχη και οι καθυστερήσεις σχετικά με την κατασκευή του Sizewell C εξηγούν τον ενθουσιασμό για τους μικρούς αρθρωτούς αντιδραστήρες (SMR). Είναι φθηνότεροι και ευκολότεροι στην κατασκευή.
Πρόκειται για μια επιχείρηση στην οποία δραστηριοποιείται ο γίγαντας της αεροδιαστημικής και άμυνας Rolls-Royce, με στόχο την κατασκευή 400 μικρών αρθρωτών αντιδραστήρων μέχρι το 2050, με κόστος περίπου 3 δισ. δολάρια ο καθένας. Η Rolls-Royce έλαβε την έγκριση της κυβέρνησης για την παράδοση των πρώτων μικρών αρθρωτών αντιδραστήρων του Ηνωμένου Βασιλείου. Η Centrica έχει επίσης αφήσει να εννοηθεί ότι θα επιθυμούσε να εισέλθει στον τομέα των μικρών αρθρωτών αντιδραστήρων, ο οποίος εκτιμάται ότι θα έχει αξία 500 δισεκατομμυρίων λιρών παγκοσμίως έως το 2050.
Μπορεί να εντυπωσιάζεστε από αυτές τις προβλέψεις, αλλά να παραμείνετε επιφυλακτικοί: το 2021, ο ενθουσιασμός για την αιολική ενέργεια είχε φτάσει στο αποκορύφωμα. Αυτόν τον μήνα, η πρωτοπόρος δανέζικη εταιρεία Orsted δρομολογεί μια έκτακτη έκδοση δικαιωμάτων προτίμησης για να ανακτήσει τις απώλειες από τις αμερικανικές δραστηριότητές της, οι οποίες έχουν υποφέρει από την αντίθεση του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, στην πηγή ενέργειας. Οι μετοχές της Orsted έχουν καταρρεύσει κατά 50% φέτος, γεγονός που υποδηλώνει ότι χρειάζεται προσοχή αν επιλέξετε την πυρηνική ενέργεια.
Ακολουθούν οι εταιρείες και τα αμοιβαία κεφάλαια που μπορείτε να σκεφτείτε για να ποντάρετε σε αυτή την πηγή ενέργειας και στο καύσιμο – το ουράνιο – που κάνει την πυρηνική σχάση να συμβεί.
Οι κορυφαίοι υποψήφιοι;
Η άνοδος των μετοχών της Rolls-Royce κατά 90% και πλέον φέτος τροφοδοτήθηκε από το αμυντικό της τμήμα, αλλά και από την αποφασιστικότητά της να καταστεί κυρίαρχη στον πυρηνικό τομέα. Ο διευθύνων σύμβουλος Τουφάν Εργκίνμπιλγκιτς δήλωσε τον περασμένο μήνα: «Δεν υπάρχει καμία ιδιωτική εταιρεία στον κόσμο με την πυρηνική ικανότητα που διαθέτουμε. Αν δεν είμαστε ο ηγέτης της αγοράς σε παγκόσμιο επίπεδο, κάτι έχουμε κάνει λάθος».
Παρά το άλμα της τιμής, εννέα από τους 14 αναλυτές που παρακολουθούν τη Rolls-Royce αξιολογούν τη μετοχή ως «αγορά». Αυτή την εβδομάδα, η Jefferies όρισε νέα τιμή-στόχο στις 1290 πένες. Αυτή τη στιγμή βρίσκεται στις 1130 πένες. Ωστόσο, ο Κουμπς προειδοποιεί, επισημαίνοντας ότι οι μικροί αρθρωτοί αντιδραστήρες δεν θα λειτουργήσουν πριν από τη δεκαετία του 2030, πράγμα που σημαίνει ότι πρέπει να έχετε μια δεκαετή προοπτική αν αγοράζετε σε αυτό το υψηλό επίπεδο.
Οι μετοχές της Centrica έχουν αυξηθεί κατά 17% φέτος, αν και αυξήθηκαν κατά 15% την ημέρα που έγινε γνωστή η επένδυση στο Sizewell C. Αυτό φαίνεται να προκλήθηκε από την αντίληψη ότι η Centrica θα πρέπει να απολαμβάνει ένα μέτρο προστασίας έναντι ακραίων υπερβάσεων των δαπανών του έργου, το οποίο μπορεί να κοστίσει 40 δισ. λίρες. Η υπόθεση φαίνεται να είναι ότι οι φορολογούμενοι θα πληρώσουν τον λογαριασμό. Για άλλη μια φορά, η Jefferies είναι αισιόδοξη για τις προοπτικές, θέτοντας ως στόχο τις 200 πένες. Ο μέσος όρος είναι 180 πένες. Σήμερα βρίσκεται στις 160 πένες. Αλλά και πάλι οι ανταμοιβές θα χρειαστούν κάποιο χρόνο για να εισρεύσουν.
Η Βρετανία μπορεί να υπόσχεται μια «χρυσή εποχή της πυρηνικής ενέργειας». Στην Αμερική, η υπόσχεση για μια «αναγέννηση της πυρηνικής ενέργειας» ήταν αρκετή για να πυροδοτήσει τη φετινή άνοδο των μετοχών της Oklo κατά 264% στα 81 δολάρια. Αυτή η νεοφυής επιχείρηση που σχεδιάζει μικρούς αρθρωτούς αντιδραστήρες υποστηρίχθηκε αρχικά από τον Σαμ Άλτμαν, επικεφαλής της OpenAI, της εταιρείας του Σίλικον Βάλεϊ που δημιούργησε το σύστημα τεχνητής νοημοσύνης ChatGPT. Μεγάλος ενθουσιασμός επικρατεί γύρω από τα σχέδια της Oklo για μια εγκατάσταση που θα μετατρέπει τα πυρηνικά απόβλητα σε καύσιμα για τους αντιδραστήρες. Αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο η Bank of America έχει θέσει τιμή-στόχο 92 δολάρια για τις μετοχές. Σημειώστε όμως ότι ο πρώτος από τους αντιδραστήρες Oklo δεν θα τεθεί σε λειτουργία πριν από το τέλος αυτής της δεκαετίας.
Ένα διαφορετικό είδος πολύτιμου μετάλλου
Σε μια άλλη εικόνα των κινδύνων των επενδύσεων στα πυρηνικά, οι μετοχές της Yellow Cake, μιας βρετανικής εταιρείας που κατέχει αποθέματα ουρανίου, ήταν μία από τις πιο χαμηλές στην αγορά του Λονδίνου αυτό το καλοκαίρι. Αυτό αντανακλούσε την πτώση της τιμής του ουρανίου, αν και αυτή έχει ανακάμψει. Οι μετοχές του Yellow Cake έχουν επίσης αναβιώσει, αλλά φαίνονται κατάλληλες για όσους έχουν γερά νεύρα.
Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) Global X Uranium και Sprott Uranium Miners και το επενδυτικό καταπίστευμα Geiger Counter παρέχουν έκθεση σε αυτό το μέταλλο που εξορύσσεται στο Καζακστάν, την Αυστραλία, τον Καναδά και τη Ναμίμπια. Ωστόσο αναζητούνται έντονα νέες πηγές στην Αριζόνα και τη Σουηδία.
Οι επενδυτές που επιθυμούν μια πιο ήσυχη ζωή μπορεί να προτιμήσουν την EDF και τη Westinghouse – τα δύο ονόματα που συνδέονται περισσότερο με την πυρηνική ενέργεια. Δυστυχώς, αυτό δεν είναι δυνατό, δεδομένου ότι η EDF ανήκει στη Γαλλία. Κατέχει οκτώ πυρηνικά εργοστάσια στο Ηνωμένο Βασίλειο. Το κόστος συνεχίζει να αυξάνεται στο Hinckley Point C, ένα άλλο από τα εγχειρήματά της στο Ηνωμένο Βασίλειο, το οποίο αναμενόταν να αρχίσει να παράγει ενέργεια φέτος, αλλά μπορεί να μην ξεκινήσει μέχρι το 2031.
Η τύχη της Westinghouse, της αμερικανικής πρωτοπόρου στον τομέα της πυρηνικής ενέργειας, υπογραμμίζει επίσης τους κινδύνους της πυρηνικής ενέργειας. Εξαγοράστηκε από την πτώχευση το 1999 από την καναδική εταιρεία ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων Brookfield σε συνδυασμό με την Cameco, μια άλλη καναδική εταιρεία. Οι μετοχές είναι 118% υψηλότερα από ό,τι πριν από ένα χρόνο, αλλά η πλειοψηφία των αναλυτών εξακολουθεί να τις αξιολογεί ως «αγορά».
Αυτή η αισιοδοξία για τις προοπτικές της πυρηνικής ενέργειας είναι μεταδοτική. Αλλά, για μένα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο όπως το iShares για την πυρηνική ενέργεια και την εξόρυξη ουρανίου, είναι αρκετή περιπέτεια.
Από την Anne Ashworth
©Associated Newspapers Limited
