Μόνο τυχαία δεν είναι η πορεία της αγοράς φέτος. Η προεργασία όλα αυτά τα χρόνια, όπως σχολιάζουν οι χρηµατιστές, από την κυβέρνηση, το οικονοµικό επιτελείο και τη διοίκηση του Χ.Α., που είναι απόλυτα προσαρµοσµένη στη νέα εποχή, έχουν συµβάλει στην προσέλκυση ισχυρών κεφαλαίων. Πάνω από 450 εκατ. ευρώ είναι το ποσόν στο οποίο ανέρχονται οι καθαρές εισροές από το εξωτερικό µέσα στο τρέχον έτος.
Οι ξένοι επενδυτές έχουν ρίξει τόσο χρήµα που πλέον ελέγχουν σχεδόν το 71% της µεγάλης κεφαλαιοποίησης. Και να φανταστεί κάποιος ότι αποχώρησαν επενδυτές από το Χ.Α., όπως ο Τζον Πόλσον (αν και κρατά µικρή συµµετοχή στην Πειραιώς). Η Ελλάδα είναι η µόνη χώρα στην Ευρώπη που αναπτύσσεται µε ρυθµό που ανέρχεται στο 2,3% και ταυτόχρονα εµφανίζει πρωτογενή πλεονάσµατα της τάξης του 5,8%, ενώ δεν την αγγίζει καν η αύξηση των αµυντικών δαπανών που συζητήθηκε εντός της περασµένης εβδοµάδας στη σύνοδο του ΝΑΤΟ, αφού όλα είναι προϋπολογισµένα, όπως σχολιάζουν παράγοντες της αγοράς. Από εκεί και πέρα είναι οι αποτιµήσεις στο χρηµατιστηριακό ταµπλό που αποτυπώνουν αυτά τα βήµατα προόδου.
Οι ελληνικές τράπεζες, παρά το ράλι που έχει γίνει, µε την ΕΤΕ και τη Eurobank για παράδειγµα να γράφουν υψηλά 9,5 ετών, διαπραγµατεύονται σε ιδιαίτερα ελκυστικά επίπεδα σε σχέση µε τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές, µε λίγο πάνω από τη µία φορά τα κέρδη τους προς τη λογιστική αξία, όταν στις οµοειδείς µετοχές της Γηραιάς Ηπείρου το αντίστοιχο µέγεθος διαµορφώνεται σε 1,8 φορά. Μάλιστα την περασµένη Πέµπτη η Bank of America αναβάθµισε τις ελληνικές τράπεζες εκτιµώντας ότι εξακολουθούν να παραµένουν φθηνές, παρά την άνοδο 50% από την αρχή του έτους. Ταυτόχρονα έδωσε υψηλότερες τιµές-στόχους για τις µετοχές τους. Για την Alpha Bank στα 3,59 ευρώ από 2,08 ευρώ µε σύσταση αγοράς, για τη Eurobank στα 4,08 ευρώ από 3,20 ευρώ µε σύσταση αγοράς, στην Εθνική Τράπεζα στα 12,11 ευρώ από 8,73 ευρώ µε ουδέτερη σύσταση και στην Τράπεζα Πειραιώς στα 6,88 ευρώ από 5,44 ευρώ µε σύσταση αγοράς.
Ρευστότητα
Επιπρόσθετα, µέχρι και την Παρασκευή είχαν µοιραστεί µερίσµατα ύψους 3,6 δισ. ευρώ, γεγονός που σηµαίνει δύο πράγµατα. Πρώτον, µέρος αυτού του ποσού θα επανατοποθετηθεί και η ρευστότητα στο σύστηµα θα είναι δεδοµένη για µεγάλο διάστηµα. Και, δεύτερον, επειδή τα µερίσµατα κόβονται από την τιµή της µετοχής και την κεφαλαιοποίηση, αν δεν συνέβαινε αυτό (οι εταιρείες δηλαδή δεν µοίραζαν µέρισµα) ο Γενικός ∆είκτης θα έπρεπε να βρίσκεται σήµερα στις… 1.950 µονάδες, όπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηµατιστηριακή. Η δυναµική της αγοράς µας είναι τέτοια που δεν αφήνει αδιάφορο κανέναν ξένο οίκο.
Τον Σεπτέµβριο, εκτός απροόπτου, έρχεται η επιστροφή στα ώριµα χρηµατιστήρια από τον οίκο FTSE πρώτη φορά έπειτα από 14 χρόνια. O δε MSCI, που θεωρείται από τους αυστηρούς οίκους προκειµένου να αναβαθµίσει ένα χρηµατιστήριο, στην τελευταία αξιολόγησή του λέει ότι η Ελλάδα θα µπορούσε να επιστρέψει στις ώριµες αγορές κατ’ εξαίρεση! Ολα αυτά δίνουν την εξήγηση γιατί βλέπουµε ένα Χρηµατιστήριο που επιστρέφει κάπου στο 2008 σε επίπεδο Γενικού ∆είκτη, ο οποίος βρίσκεται πλέον στην περιοχή των 1.880 µονάδων, µε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς στα 127 δισ. ευρώ, σχεδόν το µισό ΑΕΠ της χώρας.
Οι πρωταγωνιστές της ανόδου φέτος είναι αναµφίβολα οι τράπεζες και ειδικά η Alpha Bank, που προσεγγίζει το 85%, ακολουθεί η Πειραιώς µε άνοδο 55,8%, η ΕΤΕ µε 45% και η Κύπρου µε 37,8%. Η Metlen, που βρίσκεται στην τελική ευθεία για την εισαγωγή στο Χρηµατιστήριο του Λονδίνου, καταγράφει κέρδη 38%, η Coca Cola κοντά στο 35%, η ΕΧΑΕ πάνω από 33%, η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ 28,4%, και η Eurobank 27,4% Ολα αυτά έχουν τη σηµασία τους και για ακόµα έναν λόγο:
Οπως φάνηκε από την πρόσφατη κρίση στη Μέση Ανατολή, το Χ.Α. δεν κατάλαβε τίποτα, καταγράφοντας απώλειες σε επτά συνεδριάσεις µόλις… 1,8%. Το ζητούµενο είναι να πειστούν πάλι οι Ελληνες ιδιώτες επενδυτές, σχολιάζουν οι χρηµατιστές. Οι οποίοι είτε απέχουν είτε είναι µόνιµα πωλητές στην πρώτη στραβή ή στο πρώτο γύρισµα της αγοράς. Αλλωστε, σύµφωνα µε τα στοιχεία που δηµοσιεύει κάθε µήνα το Χρηµατιστήριο για τη συµπεριφορά των επενδυτών, οι Ελληνες επενδυτές είναι διαρκώς µε το δάχτυλο στη… σκανδάλη για πωλήσεις.
Σταύρος Χαρίτος / Κυριακάτικη Απογευματινή
