Με απανωτά ρεκόρ επιδόσεων, σερί θετικών αποδόσεων, υψηλή κερδοφορία και συνεχή αύξηση των συναλλαγών, η ελληνική αγορά συμπληρώνει εννέα συνεχείς μήνες ανόδου, πρωτοφανές για τα χρηματιστηριακά χρονικά, σε μια αγορά που κυριαρχούν οι ταύροι. Το Χρηματιστήριο της Αθήνας, με βάση το κλείσιμο της περασμένης Πέμπτης, μια ανάσα από τις 2.000 μονάδες βρίσκεται στην κορυφή της παγκόσμιας κατάταξης για το 2025 με κέρδη 34,86%, ενώ την πρώτη τριάδα συμπληρώνουν Σεούλ (+33,04%) και Βαρσοβίας (+32,56%).
Υπεραπόδοση
Σύμφωνα με το ΑΠΕ-ΜΠΕ, το Χρηματιστήριο Αθηνών υπεραποδίδει σε σύγκριση με τις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές (DAX-30 +22,41%, FTSE-100 +9,78%, CAC-40 +5,98%), αλλά και των δεικτών της Wall Street (Nasdaq +8,15%, S&P-500 +7,07%, Dow Jones +4,56%). Παράλληλα, η ελληνική αγορά παραμένει ελκυστική, δεδομένης της σχέσης κεφαλαιοποίησης προς το ΑΕΠ της Ελλάδος. Με βάση την εκτίμηση για ΑΕΠ στα 240 δισ. ευρώ φέτος, η κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία ανέρχεται στα 130 δισ. ευρώ, ξεπερνά το 50% του ΑΕΠ.
– Σε πρόσφατη ανάλυσή της, η JP Morgan επισημαίνει ότι η αναλογία μεσαίων αποδόσεων και χαμηλού ρίσκου δικαιολογεί τη σύσταση overweight για το ελληνικό χρηματιστήριο. Στα θετικά στοιχεία επισημαίνονται επίσης οι επιστροφές κεφαλαίου από τις τράπεζες (με μερισματικές αποδόσεις 10% και επαναγορές μετοχών) και η ανάπτυξη του 2%. Επιπλέον, οι τράπεζες εμφανίζουν discount 20% με βάση το P/E, έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η JP Morgan συγκαταλέγει την Ελλάδα στη λίστα των χωρών που παρουσιάζουν μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες, καθώς είναι λιγότερο εκτεθειμένη σε δασμολογικούς κινδύνους, δεδομένου ότι ο τουρισμός είναι το βασικό εξαγωγικό προϊόν. Για το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι από τα πλέον ελκυστικά στον κόσμο, καθώς η κεφαλαιοποίηση του αντιστοιχεί περίπου στο 50% του ΑΕΠ, όταν αλλού κινείται στο 70%, 80% και 100%!
– Η Goldman Sachs δίνει τιμή-στόχο για τον ΓΔΤ στις 2.100 μονάδες και αναβαθμίζει την Ελλάδα σε βασικό προορισμό για διεθνείς επενδυτές στις αναδυόμενες αγορές, προβάλλοντας ισχυρές αποδόσεις και ελκυστικές αποτιμήσεις, ιδίως στον τραπεζικό τομέα. Η ελληνική αγορά εκτιμά η Goldman ότι είναι από τις πιο ελκυστικές στην περιοχή, αφού τοποθετεί τη μερισματική απόδοση στο 5%, τη στιγμή που για το σύνολο των αναδυόμενων αγορών είναι στο 3% και για τις αγορές της περιοχές της Ευρώπης, στο 2%.
Καταλυτικό ρόλο για τις θετικές αποτιμήσεις διαδραματίζουν οι εταιρικές εξελίξεις, όπως οι κινήσεις της Unicredit με την Alpha Bank, της Metlen με το LSE, η συμφωνία EURONEXT με το ΧΑ, που δίνουν ώθηση στην αγορά. Η αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,2% το πρώτο τρίμηνο, σε σχέση με μόλις 0,6% για τον μέσο όρο της ΕΕ, συνιστά επιπλέον παράγοντα στήριξης.
Τράπεζες
Παρά την υπεραπόδοση των τραπεζών από τις αρχές του έτους, διεθνείς και εγχώριοι επενδυτικοί οίκοι, ανανεώνουν την ψήφο εμπιστοσύνης προς τις ελληνικές τράπεζες.
– Η Goldman Sachs βλέπει συνέχεια στην ανοδική πορεία του κλάδου, στηριζόμενη σε ισχυρούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
– Οι ελληνικές τράπεζες είναι από τις φθηνότερες και πιο ελκυστικές στην Ευρώπη, σύμφωνα με την UBS.
– Υψηλά περιθώρια ανόδου για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών ελληνικών τραπεζών διαπιστώνει και η Bank of America, καθώς οι αποτιμήσεις τους παραμένουν χαμηλότερες σε σχέση με τον μέσο ευρωπαϊκό όρο.
Εφημερίδα Απογευματινή
