Ακάθεκτη και µέσα στο καλοκαίρι συνεχίστηκε η στροφή των καταθετών στα σύνθετα προϊόντα λελογισµένου ρίσκου των τραπεζών και των θυγατρικών
τους Ανώνυµων Εταιρειών ∆ιαχείρισης Αµοιβαίων Κεφαλαίων (ΑΕ∆ΑΚ), ως απάντηση στη µείωση των επιτοκίων καταθέσεων. Τα δηµοφιλή προϊόντα
Τarget Maturity συνέχισαν να προσελκύουν τη ρευστότητα των πρώην καταθετών που τοποθετούσαν τα χρήµατά τους στις απλές προθεσµιακές καταθέσεις και όπως αναφέρουν στην «Κυριακάτικη Απογευµατινή» αρµόδια στελέχη της αγοράς, οι νέες εισροές στα προϊόντα αυτά, από την αρχή του χρόνου µέχρι τις 5 Σεπτεµβρίου, ανήλθαν σε 1,165 δισ. ευρώ. Οπως προσθέτουν, ολόκληρο το 2024 οι εισροές στα Τarget Maturity ανήλθαν σε 3,857 δισ. ευρώ, από 3,011
δισ. ευρώ το 2023 και µόλις 317 εκατ. ευρώ το 2022.
Συνολικά, η καταθετική ρευστότητα που είναι τοποθετηµένη σε προϊόντα Τarget Maturity ανέρχεται σε 8,8 δισ. ευρώ, συµπεριλαµβάνοντας και τις ρευστοποιήσεις που έχουν µεσολαβήσει στο ίδιο διάστηµα. Η δηµοφιλία των συγκεκριµένων προϊόντων αντανακλά και στις εισροές που διαπιστώνονται στα οµολογιακά αµοιβαία κεφάλαια, τα οποία αποτελούν τη βάση στην οποία δοµούνται τα Target Maturity. Οπως αναφέρουν τα ίδια στελέχη, βάσει των στοιχείων της Ενωσης Θεσµικών Επενδυτών, από την αρχή του τρέχοντος έτους µέχρι τον Ιούλιο έχουν εισρεύσει σε οµολογιακά αµοιβαία κεφάλαια 2,466 δισ. ευρώ, κυρίως µέσω των Target Maturity. Οι εισροές αυτές είναι µακράν υψηλότερες από τις εισροές που είχαν οι άλλοι τύποι αµοιβαίων κεφαλαίων και όπως εκτιµούν τα
στελέχη της αγοράς αναµένεται να εξακοντίσουν τις καθαρές εισροές κεφαλαίων στα αµοιβαία τη φετινή χρονιά στα 5 δισ. ευρώ, έναντι περίπου 4 δισ. ευρώ
πέρυσι και 2,5 – 3 δισ. ευρώ το 2023.
Εγγυηµένη απόδοση
Σηµειώνεται ότι τα προϊόντα Target Maturity είναι επενδυτικά αµοιβαία κεφάλαια, συνήθως οµολογιακά, που έχουν προκαθορισµένη ηµεροµηνία λήξης (συνήθως 2 – 3 ετών, αν και υπάρχει και προϊόν µε διάρκεια πενταετίας) και προσφέρουν υψηλότερη εγγυηµένη απόδοση στους καταθέτες/επενδυτές, οι οποίοι λαµβάνουν ενδιάµεσα κουπόνι και στη λήξη της τοποθέτησης το κεφάλαιό τους. Στην παρούσα φάση, η απόδοση που προσφέρουν οι σειρές Τarget
Maturity διαµορφώνεται σε 1,7% – 2%, ενώ οι πρώτες εκδόσεις που κυκλοφόρησαν από τον Σεπτέµβριο του 2022 και µέχρι τον Ιούνιο του 2023 έδιναν αποδόσεις γύρω στο 3,50%.
Σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις των στελεχών της αγοράς, στα προϊόντα Τarget Maturity έχουν µετακινηθεί 200.000 – 300.000 καταθέτες/επενδυτές, αναζητώντας υψηλότερες αποδόσεις, πρακτικά µε µηδενικό ρίσκο (εκτός και αν υπάρξει κάποιο µεγάλο πιστωτικό γεγονός, οι καταθέτες/επενδυτές δεν έχουν να φοβηθούν ότι θα χάσουν το κεφάλαιό τους).
Σηµειώνεται ότι σύµφωνα µε τα τελευταία στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος, τον Ιούλιο του 2025, το µέσο σταθµισµένο επιτόκιο των νέων καταθέσεων
παρέµεινε αµετάβλητο στο 0,34%, µε τα µέσα επιτόκια των καταθέσεων µιας ηµέρας από νοικοκυριά και από επιχειρήσεις να παραµένουν στο 0,03% και
0,13% αντίστοιχα και το µέσο επιτόκιο των καταθέσεων µε συµφωνηµένη διάρκεια έως 1 έτος από νοικοκυριά να µειώνεται κατά 4 µονάδες βάσης, στο 1,16%
(στα υφιστάµενα υπόλοιπα µε συµφωνηµένη διάρκεια έως δύο έτη, στο 1,36%) και το αντίστοιχο επιτόκιο των καταθέσεων από επιχειρήσεις να διαµορφώνεται στο 1,69% από 1,72% τον προηγούµενο µήνα.
Ανταγωνιστικά
Η πτώση των επιτοκίων καταθέσεων έχει περάσει και στις αποδόσεις των εντόκων γραµµατίων που µέχρι πρότινος λειτουργούσαν ιδιαιτέρως ανταγωνιστικά στα προϊόντα Τarget Maturity. Στην τελευταία δηµοπρασία εντόκων γραµµατίων διάρκειας 52 εβδοµάδων, ύψους 500 εκατ. ευρώ που διενεργήθηκε στις 3 Σεπτεµβρίου, η απόδοση διαµορφώθηκε στο 1,97%, όταν έξι µήνες πριν, στις 5 Μαρτίου, είχε διαµορφωθεί στο 2,15% και ένα χρόνο πριν, στις 4 Σεπτεµβρίου του 2024, στο 2,82%. Σηµειώνεται ότι στη δηµοπρασία Σεπτεµβρίου 2023, η απόδοση των εντόκων γραµµατίων διάρκειας 52 εβδοµάδων είχε διαµορφωθεί στο 3,81%.
Καθώς οι αποδόσεις στα «εγγυηµένα» προϊόντα φθίνουν γενικά και του χρόνου αναµένονται µεγάλες λήξεις προϊόντων Τarget Maturity, οι τράπεζες προσανατολίζουν τους πελάτες τους σε τοποθετήσεις (income plus) που βασίζονται κυρίως σε συντηρητικά αµοιβαία κεφάλαια, χωρίς προκαθορισµένη λήξη
της επένδυσης. Ευρύτερα, όµως, επιδιώκουν να «χτίσουν» την επένδυση των χρηµάτων των πελατών τους αναλόγως του εξατοµικευµένου προφίλ και των
αναγκών τους σε κάθε φάση της ζωής τους.
Κυριακάτικη Απογευματινή
