Η δημόσια συζήτηση γύρω από την ακρίβεια και τις τιμές στα ράφια των σούπερ μάρκετ έχει επανέλθει δυναμικά, με τις μεγάλες αλυσίδες να υποστηρίζουν ότι λειτουργούν με εξαιρετικά περιορισμένα περιθώρια κέρδους. Πράγματι, τα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι ο μέσος όρος προ φόρων κερδοφορίας του κλάδου διαμορφώνεται περίπου στο 1,65%, ποσοστό που οι επιχειρήσεις προβάλλουν ως απάντηση στις αιτιάσεις περί υπερκερδών.
Ωστόσο, μια πιο προσεκτική ανάγνωση των οικονομικών καταστάσεων αποκαλύπτει μια διαφορετική εικόνα. Γύρω από τις μεγάλες αλυσίδες έχει αναπτυχθεί ένα ευρύ επιχειρηματικό δίκτυο εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή, την τυποποίηση, το χονδρεμπόριο, την αξιοποίηση ακινήτων και τις επενδύσεις, παρουσιάζοντας σε αρκετές περιπτώσεις αισθητά υψηλότερη κερδοφορία από την ίδια τη λιανική δραστηριότητα.
Η εικόνα στον όμιλο Σκλαβενίτη
Ο όμιλος Σκλαβενίτης κατέγραψε το 2024 κύκλο εργασιών 5,56 δισ. ευρώ, με κέρδη προ φόρων 142,26 εκατ. ευρώ, γεγονός που μεταφράζεται σε περιθώριο κέρδους περίπου 2,56%. Σε επίπεδο καθαρών κερδών, η απόδοση περιορίζεται κάτω από το 2%, επιβεβαιώνοντας την εικόνα των χαμηλών περιθωρίων που χαρακτηρίζει τη λιανική αγορά τροφίμων.
Η εικόνα διαφοροποιείται αισθητά όταν εξεταστεί ο όμιλος Γλάρος, εταιρεία συμφερόντων της ίδιας οικογένειας. Με ενοποιημένο κύκλο εργασιών 141,15 εκατ. ευρώ, ο Γλάρος εμφάνισε κέρδη προ φόρων 33,18 εκατ. ευρώ, δηλαδή περιθώριο που φθάνει περίπου στο 23,5%, σχεδόν δεκαπλάσιο από εκείνο της βασικής αλυσίδας σούπερ μάρκετ.
Το γεγονός αυτό αναδεικνύει ότι σημαντικό μέρος της συνολικής επιχειρηματικής απόδοσης μπορεί να δημιουργείται σε δραστηριότητες που προηγούνται της λιανικής πώλησης, όπως η παραγωγή, η διαχείριση προϊόντων και οι υπηρεσίες προς το εμπορικό δίκτυο.
Οι παραγωγικές θυγατρικές
Στο επιχειρηματικό σχήμα του Γλάρου εντάσσονται εταιρείες με εξειδικευμένη παραγωγική δραστηριότητα.
Η Meat House, που δραστηριοποιείται στην επεξεργασία και τυποποίηση νωπού κρέατος, κινείται με περιθώρια αντίστοιχα εκείνων της λιανικής, περίπου 2,35%.
Αντίθετα, η Baker Master, η οποία δραστηριοποιείται στα κατεψυγμένα προϊόντα ζύμης, εμφανίζει υψηλότερη κερδοφορία, με περιθώριο προ φόρων 4,31%, ξεπερνώντας αισθητά την απόδοση της βασικής αλυσίδας.
Παράλληλα, μέσω εταιρειών όπως η Genfroco, η οποία δραστηριοποιείται στα κατεψυγμένα αλιεύματα, αλλά και της νέας επένδυσης Avra Παραγωγή Γευμάτων, ο όμιλος διευρύνει τη συμμετοχή του σε κρίσιμους κρίκους της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Ισχυρές αποδόσεις και στα ακίνητα
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι εταιρείες διαχείρισης ακινήτων.
Η Anika, που δραστηριοποιείται στις συμμετοχές και στις επενδύσεις ακινήτων, κατέγραψε προ φόρων αποτελέσματα 5,3 εκατ. ευρώ από έσοδα συμμετοχών και επενδύσεων, αποτυπώνοντας τη σημαντική αξία του χαρτοφυλακίου ακινήτων που πλαισιώνει τη λιανική δραστηριότητα.
Metro και οικογένεια Παντελιάδη
Παρόμοια εικόνα προκύπτει και στον όμιλο Metro, που λειτουργεί τα My Market και τα Metro Cash & Carry.
Η Metro εμφάνισε περιθώριο προ φόρων περίπου 1,6%, κοντά στον μέσο όρο της αγοράς.
Ωστόσο, συνδεδεμένες επιχειρήσεις της οικογένειας Παντελιάδη εμφανίζουν υψηλότερες αποδόσεις.
Η Όπτιμα, με έντονη παρουσία στο χονδρεμπόριο τυροκομικών προϊόντων, κατέγραψε περιθώριο 3,25%, ενώ η Granarolo Hellas κινήθηκε στο 2,32%.
Αντίθετα, η βιομηχανία Ήπειρος εμφάνισε πιο συγκρατημένη εικόνα, με περιθώριο λίγο πάνω από 1%, αν και τα προηγούμενα χρόνια είχε παρουσιάσει αισθητά καλύτερες επιδόσεις.
Μασούτης: Η λιανική κάτω από 1%, τα ακίνητα πάνω από 70%
Στην περίπτωση της Διαμαντής Μασούτης, η βασική δραστηριότητα των σούπερ μάρκετ παρουσιάζει ακόμη χαμηλότερη κερδοφορία.
Το περιθώριο προ φόρων του ομίλου διαμορφώθηκε περίπου στο 0,79%, ενώ το καθαρό περιθώριο περιορίστηκε κοντά στο 0,5%.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία Γαλαξίας Διαχείριση Ακινήτων, που ανήκει στο ίδιο επιχειρηματικό περιβάλλον, εμφάνισε περιθώριο προ φόρων που ξεπερνά το 73%, επιβεβαιώνοντας ότι η αξιοποίηση ακίνητης περιουσίας μπορεί να αποφέρει πολλαπλάσια οικονομικά αποτελέσματα σε σχέση με τη λιανική.
Παράλληλα, η εταιρεία Αφοί Κοντζόγλου, που δραστηριοποιείται στις διανομές και στην οποία απέκτησε πρόσφατα πλειοψηφική συμμετοχή ο όμιλος, εμφάνισε καθαρό περιθώριο κέρδους περίπου 4,5%.
Η περίπτωση της Market In
Ακόμη πιο έντονη είναι η διαφοροποίηση στην περίπτωση της Market In.
Η βασική δραστηριότητα των σούπερ μάρκετ εμφάνισε περιθώριο προ φόρων μόλις 0,36%, επιβεβαιώνοντας τις περιορισμένες αποδόσεις της λιανικής.
Αντίθετα, άλλες επιχειρηματικές δραστηριότητες του ίδιου επιχειρηματικού σχήματος παρουσιάζουν πολύ υψηλότερες επιδόσεις.
Το φωτοβολταϊκό πάρκο στα Δουνέικα Αιτωλοακαρνανίας κατέγραψε περιθώριο προ φόρων περίπου 32%, ενώ η εταιρεία που διαχειρίζεται το MEC Παιανίας εμφάνισε περιθώριο που έφθασε στο 44,5%, ποσοστό πολλαπλάσιο εκείνου της λιανικής δραστηριότητας.
Παράλληλα, σημαντικό μέρος της ακίνητης περιουσίας από την οποία μισθώνονται καταστήματα της αλυσίδας ανήκει σε εταιρείες του ίδιου επιχειρηματικού περιβάλλοντος, δημιουργώντας ένα επιπλέον πεδίο παραγωγής εσόδων.
Η μεγάλη εικόνα
Τα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι οι μεγάλες αλυσίδες σούπερ μάρκετ πράγματι λειτουργούν με χαμηλά περιθώρια κερδοφορίας στο επίπεδο της λιανικής πώλησης. Ωστόσο, η συνολική επιχειρηματική εικόνα αποδεικνύεται περισσότερο σύνθετη.
Η ύπαρξη συνδεδεμένων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή, τη μεταποίηση, το χονδρεμπόριο, τη διαχείριση ακινήτων, τις εκθέσεις και τις ενεργειακές επενδύσεις οδηγεί σε αισθητά υψηλότερες αποδόσεις σε αρκετές περιπτώσεις.
Έτσι, η συζήτηση για την κερδοφορία του κλάδου δεν περιορίζεται αποκλειστικά στις οικονομικές επιδόσεις των αλυσίδων λιανικής, αλλά επεκτείνεται στο ευρύτερο επιχειρηματικό οικοσύστημα που τις πλαισιώνει, όπου καταγράφονται σημαντικά μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους και διαφορετικές πηγές δημιουργίας αξίας.
Πηγή: powergame.gr
