Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα οδεύει προς νέα συνεδρίαση με βασικό σενάριο τη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα, επιλέγοντας στάση αναμονής απέναντι στις εξελίξεις που διαμορφώνονται από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και τη μεταβλητότητα στις τιμές της ενέργειας.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, μαζί με μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι μια αυστηρότερη νομισματική κίνηση θα δικαιολογούνταν μόνο σε περίπτωση ευρείας και επίμονης ανόδου των τιμών σε προϊόντα και υπηρεσίες, καθώς και αύξησης των πληθωριστικών προσδοκιών σε επιχειρήσεις και καταναλωτές.
Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat έδειξαν άνοδο του πληθωρισμού στο 2,6% τον Μάρτιο από 1,9% τον Φεβρουάριο, με την πίεση να προέρχεται κυρίως από την ενέργεια. Αντίθετα, ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,2%, ένδειξη ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν συγκρατημένες.
Κομβικής σημασίας θεωρούνται τα νέα στοιχεία για τον Απρίλιο, τα οποία θα ανακοινωθούν την ίδια ημέρα της συνεδρίασης. Παράλληλα, θα δημοσιοποιηθούν και τα πρώτα στοιχεία για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης το πρώτο τρίμηνο του 2026, τα οποία θα αξιολογηθούν για την ένταση της οικονομικής επιβράδυνσης.
Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις, η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη αναμένεται να υποχωρήσει στο 0,9%, ενώ στο δυσμενές σενάριο μπορεί να περιοριστεί ακόμη και στο 0,6%. Η εικόνα αυτή ενισχύει τις εκτιμήσεις για συγκρατημένη νομισματική πολιτική.
Από την πλευρά του, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, έχει τονίσει ότι, εφόσον αποκλιμακωθεί η γεωπολιτική ένταση, ο πληθωρισμός μπορεί να κινηθεί χαμηλότερα από τις προβλέψεις της ΕΚΤ, υποστηρίζοντας τη στρατηγική της αναμονής.
Ωστόσο, οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν πιθανή αύξηση επιτοκίων μέσα στους επόμενους μήνες, με το οικονομικό περιβάλλον να παραμένει εξαιρετικά ρευστό και άμεσα εξαρτώμενο από τις εξελίξεις στον ενεργειακό και γεωπολιτικό τομέα.
